Наборы составляющих для оценки доходности и стоимости обслуживания зависят от прав, закрепленных за каждым видом ценных бумаг. Для акций в современных условиях хозяйствования показатели финансового анализа полностью зависят от размера пакета акций в уставном фонде. Например, акционер с небольшой долей в уставном фонде акционерного общества (менее 5—10 %) практически отстранен от управления обществом, а его попытка воспользоваться правом на управление создаст для него составляющую стоимости обслуживания акции по управлению, величина которой заранее неизвестна, однако практически превышает любую ожидаемую доходность от этого пакета акций.
Стоимостное выражение доходности и стоимостей обслуживания является трудоемким делом, поскольку на рынке ценных бумаг эти данные не систематизируются и не публикуются. Однако такие сведения специалисты рынка получают либо из собственного опыта обращения ценных бумаг, либо от специализированных консалтинговых организаций рынка.
Составляющие доходности и стоимости обслуживания облигаций отличаются от акций, поскольку иными являются свойства и порядок обращения облигаций, закрепленные в законодательных актах. Так, согласно законодательству, к свойствам облигации отнесены: ее эмиссионный характер, закрепленное право ее владельца на получение от эмитента облигаций в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или имущественного эквивалента.
|
