Аналогично реагировали и другие финансовые рынки, например российский. Так. в РФ с 1993 г. был сформирован рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО), в основном в форме облигаций со сроком обращения до 1 года, номиналом — от 10 руб. и выше, в бездокументарной форме. Форма выплат — дисконт, когда ГКО продаются ниже номинала, например, по 6 руб. Следовательно, разница между номиналом и ценой продажи составляет доход инвестора по такой ценной бумаге. ГКО выпускались в виде рыночных займов (свободно обращаются по аналогии с другими государственными ценными бумагами — облигациями федерального займа (ОФЗ), облигациями государственного сберегательного займа и нерыночных займов. Для ГКО был выбран вид облигации с нулевым купоном, которые выпускались в безналичной форме на 3, 6, 12 месяцев. Государственным эмитентом выступало Министерством финансов РФ, а размещались они в виде первичных аукционов Центробанком РФ.
Эмиссионная активность государственных ценных бумаг снизилась после финансового кризиса 1998 г., а в некоторых странах они вообще перестали выпускаться.
|
